스테이블코인, 구제금융의 주범 될 수 있다? 노벨상 수상자가 던진 충격 발언
암호화폐 세계에서 ‘안정’의 아이콘으로 통하는 스테이블코인(stablecoin). 그런데 바로 이 녀석이 금융시스템에 폭탄을 던질 가능성이 있다는 주장, 한번 들어보시겠어요?
노벨경제학상 수상자인 장 티롤(Jean Tirole) 교수가 최근 파이낸셜타임스(FT)와의 인터뷰에서 스테이블코인의 위험성에 대해 경고장을 날렸습니다. 간단히 말하면, “스테이블코인이 휘청이면, 정부가 지갑을 열어야 할 수도 있다”는 거죠.
과연 왜 그런 걸까요? 지금부터 스테이블코인을 둘러싼 숨겨진 리스크들을 유쾌하게…그러나 진지하게 파헤쳐봅시다!
💥今.스.알 – 지금 스테이블코인을 알아야 하는 이유!
스테이블코인이란 말 그대로 "안정된(Stable)" 가치를 유지하기 위해 설계된 암호화폐입니다. 주로 미국 달러와 같은 법정화폐에 1:1로 연동되도록 만들어졌죠. USDT(테더), USDC(써클), DAI 같은 녀석들이 대표적입니다.
많은 사람들이 이 코인들을 ‘디지털 상자 속의 달러’라고 생각합니다. “어차피 1달러니까 안전하지 않을까?”라는 착각… 바로 이 착각이 문제의 씨앗이 될 수 있다는 게 장 티롤 교수의 지적입니다.
🎯스테이블코인이 위험한 이유, 알고 보면 무섭다
장 티롤 교수는 이런 그림을 그립니다:
▶ 신뢰가 흔들리면 대탈출 → 대규모 상환 위기!
만약 어떤 이유로 대부분의 사람들에게 스테이블코인이 위험하다는 인식이 퍼지면요? 다들 너도나도 ‘내 돈 돌려줘!’ 하고 외칠 겁니다. 지금까지는 “1 스테이블코인 = 1달러”가 믿음으로 작동했거든요. 그런데 이게 깨지면… 시장은 패닉에 빠질 수밖에요.
▶ 정부, 등 떠밀려 지갑 열 수도
개인 투자자들이 많이 쓰는 만큼, 만약 대규모 손실이 난다면 정치권에서는 “정부가 구해줘야 하는 거 아냐?”란 여론이 나올 겁니다. 결국 정부가 세금으로 구제금융을 투입하는 상황, 충분히 가능한 시나리오라는 것이죠.
🪙문제는 바로 ‘준비금’에 있다
스테이블코인을 발행하는 업체들은 그 가치를 보장하기 위해 준비금을 쌓아둬야 합니다. 하지만 진짜 문제는 그 준비금이 어디에 들어가 있냐는 거죠.
▶ 미국 국채? 수익률 마이너스인 경우도!
전통적으로 스테이블코인 발행사들은 안전한 자산, 예컨대 미국 국채나 현금성 자산에 준비금을 넣어둡니다. 그런데 요즘엔 인플레이션이나 금리 문제 때문에 국채 수익률이 마이너스가 되는 경우도 있어서, ‘안전 자산’이 ‘손실 자산’이 되는 경우도 있죠.
▶ 수익을 더 벌겠다고 위험한 자산에 투자?
적은 수익에 만족 못한 발행사들이 “좀 더 벌어보자!”며 조금 더 위험한 자산군으로 눈을 돌리는 경우도 발생합니다. 이렇게 되면, 준비금의 가치가 흔들릴 수 있고, 그 순간 스테이블코인의 가치도 날아가는 거죠! 무섭죠?
📉감독이 있지만… 정치와의 갈등은 또 다른 문제
“그래도 정부가 규제하잖아!”라고요? 맞는 말입니다. 하지만 여기에 뒷말이 있습니다.
장 티롤 교수는 미국 정치권의 ‘암호화폐 vs 규제’ 대립 구도 때문에 현재의 규제로는 부족하다고 말합니다. 정치인들도 저마다 이해관계가 다르고 암호화폐 업계와 얽힌 로비, 후원금도 무시할 수 없죠. 이런 이유로 필요한 수준의 규제가 이뤄지지 못한다고 본 겁니다.
🧠결국, 우리는 어떻게 해야 할까?
이 내용, 그냥 "아, 그렇구나~" 하고 넘기기엔 너무 현실적이고 가까운 문제입니다. 장 티롤 교수가 말했듯, 스테이블코인의 안정성은 국가 경제, 투자자, 나아가 정치적 결정에까지 연결되는 민감한 이슈입니다.
✅ 투자자는 분산투자가 필수!
"달러에 묶여있으니까 안전하겠지~"라는 생각은 버리세요. 스테이블코인도 위험자산이라는 걸 인지하고, 여러 자산에 나누어 투자하는 것이 안전합니다.
✅ 정부는 투명한 규제 마련 시급
제대로 된 가이드라인을 마련하고, 발행사들이 ‘어디에 준비금을 넣는지’부터 ‘어떻게 운영하는지’까지 투명하게 공개해야 시장이 정상 작동합니다.
✅ 업계는 신뢰 확보가 생존의 관건
사용자들이 안심하고 사용할 수 있도록 투명성, 회계감사, 리스크 관리에 진심을 보여야만 살아남을 수 있는 시대입니다.
🚀마무리: '스테이블'하지 않을 수도 있는 스테이블코인
이름은 참 안정적이지만, 속을 들여다보면 생각보다 불안한 스테이블코인. ‘디지털 달러의 미래’라고 했던 그들이, 구제금융의 장본인이 될 수도 있습니다.
여러분도 스테이블코인 사용할 때, 단 1초라도 “하긴…진짜 안전한 게 맞을까?” 생각해보게 되셨다면 이 글은 가치가 있겠죠? 😎
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